核心提示：吳江鱸鄉(xiāng)小貸招股是今年繼蘭亭集勢(shì)后第二個(gè)沖擊美股的中國(guó)公司，也是第一家尋求美國(guó)上市的小額貸款公司。

一直在資金困境中掙扎的小貸公司，開(kāi)始嘗試尋求不同的融資途徑。

6月10日，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）信息顯示，來(lái)自蘇州的吳江市鱸鄉(xiāng)農(nóng)村小額貸款股份有限公司于當(dāng)日遞交首次公開(kāi)招股書(shū)，擬在納斯達(dá)克以反向并購(gòu)（買(mǎi)殼）形式上市，融資1800萬(wàn)美元，公司全面攤薄后市值7600萬(wàn)美元。

這是今年繼蘭亭集勢(shì)后第二個(gè)沖擊美股的中國(guó)公司，也是第一家尋求美國(guó)上市的小額貸款公司。

6月13日，該公司一位工作人員告訴記者，其董事長(zhǎng)秦惠春14日將赴美國(guó)進(jìn)行招股路演。記者致電秦惠春，對(duì)方稱(chēng)“美國(guó)上市工作還在進(jìn)行中”，但拒絕透露進(jìn)一步信息。

吳江鱸鄉(xiāng)小貸主要業(yè)務(wù)是，為個(gè)人和企業(yè)提供小額貸款和貸款擔(dān)保。

“以小貸為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司，目前還罕有境內(nèi)外上市的。小貸公司不能夠跨區(qū)經(jīng)營(yíng)，也有杠桿限制，從成長(zhǎng)的空間來(lái)說(shuō)，并不是資本市場(chǎng)最理想的對(duì)象，所以現(xiàn)在很多小貸公司賺錢(qián)，卻少有提請(qǐng)上市的?！?貸幫創(chuàng)始人尹飛稱(chēng)。

同業(yè)優(yōu)勢(shì)趨降

2008年，江蘇省開(kāi)始首批試點(diǎn)成立小額貸款公司，蘇州一位銀行業(yè)知情人士對(duì)記者稱(chēng)，當(dāng)年，吳江市金融辦、人民銀行等部門(mén)專(zhuān)門(mén)成立農(nóng)村小額貸款試點(diǎn)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，“2008年年中左右，銀行信貸收縮厲害，很多企業(yè)貸款需求得不到滿足，小貸公司試點(diǎn)開(kāi)始加速推進(jìn)，6月份開(kāi)始股東招標(biāo)”。

該知情人士表示，當(dāng)時(shí)工作領(lǐng)導(dǎo)小組的聯(lián)系人即為目前吳江鱸鄉(xiāng)小貸公司的董事長(zhǎng)秦惠春，時(shí)任人民銀行吳江市支行副行長(zhǎng)。

據(jù)悉，當(dāng)年10月份左右，包括亨通集團(tuán)、江蘇新民紡織、永鼎集團(tuán)等多家上市公司在內(nèi)的13家法人和秦惠春共同組成了吳江鱸鄉(xiāng)小貸公司的股東，注冊(cè)資本3億元，為吳江市第一家小貸公司，也是江蘇省首家資本金突破3億的小貸股份制公司。

 “現(xiàn)在小貸公司注冊(cè)資本實(shí)力增加了，3億元注冊(cè)資本占到中檔左右。”尹飛稱(chēng)。2008年成立以來(lái)，吳江鱸鄉(xiāng)小貸公司維持3億元注冊(cè)資本，沒(méi)有進(jìn)行增資。

據(jù)記者了解，吳江鱸鄉(xiāng)小貸公司成立后，根據(jù)蘇州吳江市地區(qū)養(yǎng)蟹、紡織等產(chǎn)業(yè)集聚、企業(yè)規(guī)模普遍偏小的特點(diǎn)，推出了聯(lián)保貸款等產(chǎn)品，短時(shí)間內(nèi)打開(kāi)了市場(chǎng)，做大規(guī)模。

至2011年末，公司貸款325筆，余額4.87億元，擔(dān)保業(yè)務(wù)141筆，再擔(dān)保余額5.64億元。根據(jù)其募股說(shuō)明書(shū)，截至2013年3月31日，最近12個(gè)月公司營(yíng)收1200萬(wàn)美元。

記者獲悉，2011年底，法人股東江蘇新民紡織將其持有6.67%股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓價(jià)2985萬(wàn)元，獲利985萬(wàn)元，投資三年股份增值已達(dá)50%。

不過(guò)，小貸公司的競(jìng)爭(zhēng)也日益加劇。記者獲取的數(shù)據(jù)顯示，蘇州市是全國(guó)小貸公司最集中的區(qū)域之一，機(jī)構(gòu)數(shù)量已達(dá)74家。根據(jù)央行最新數(shù)據(jù)，截至2013年一季度末，全國(guó)小貸公司也飆增至6555家。

 “如果說(shuō)早期試點(diǎn)時(shí)候，吳江鱸鄉(xiāng)小貸還能獲得政府關(guān)注，現(xiàn)在已充分競(jìng)爭(zhēng)了?！鄙鲜鲋槿耸糠Q(chēng)。根據(jù)募股說(shuō)明書(shū)，該公司獲得的政府補(bǔ)貼已從2011年的62.33萬(wàn)美元減少到2012年的18.81萬(wàn)美元。

相反，2012年吳江鱸鄉(xiāng)小貸公司壞賬減值8.5萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)97.79%。

擬發(fā)行價(jià)6.5美元

據(jù)記者了解，秦惠春和吳江鱸鄉(xiāng)小貸公司的其他多家法人股東還成立了另一家公司——蘇州融盛達(dá)投資控股有限公司，秦惠春為法定代表人，且持股最多，該公司間接投資的吳通通訊已在創(chuàng)業(yè)板上市。

 “一般在江蘇這邊，小額貸款公司創(chuàng)業(yè)投資都會(huì)從銀行業(yè)系統(tǒng)挖人管理，多為銀行接近或者已退休的骨干?！鄙鲜鲋槿耸繉?duì)記者稱(chēng)，一方面出于信貸客戶資源和風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)考慮，另外，也方便向銀行進(jìn)行貸款融資。

如上文所述，6月10日吳江鱸鄉(xiāng)小貸公司提交了招股書(shū)，根據(jù)招股書(shū)披露，按照每股6.5美元發(fā)行中間價(jià)計(jì)算，本輪發(fā)行270萬(wàn)股扣除承銷(xiāo)折扣、傭金、發(fā)行費(fèi)用后實(shí)際募資約1549.6萬(wàn)美元。

其中，募集資金主要用于增加擔(dān)保貸款能力和注冊(cè)資本，這部分資金預(yù)計(jì)在1399.6萬(wàn)美元。

為獲得更好發(fā)行效果，此次募股的承銷(xiāo)商伯納姆證券公司（Burnham Securities）給吳江鱸鄉(xiāng)小貸翻譯了一個(gè)恢宏的名字：China Commercial Credit（直譯“中國(guó)商業(yè)信貸”），并計(jì)劃以“CCCR”為上市代碼。

根據(jù)招股書(shū)，吳江鱸鄉(xiāng)小貸公司2012年度凈利息收入1258萬(wàn)美元，同比去年同期的1086萬(wàn)美元增長(zhǎng)15.84%；2012年度凈利潤(rùn)831萬(wàn)美元，與去年同期830萬(wàn)美元持平，利潤(rùn)率有所下降。

在尹飛看來(lái)，對(duì)于上市后的小貸公司來(lái)說(shuō)，挑戰(zhàn)還在于信息披露的約束，“目前不少小貸公司運(yùn)營(yíng)都還需要規(guī)范”。----轉(zhuǎn)載自21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道