【引言】徽鹽小貸公司經(jīng)營2年多，營業(yè)收入和利潤確實(shí)與公司實(shí)際擁有的使用資金有很大的相關(guān)性。以2014年預(yù)算數(shù)與測算結(jié)果進(jìn)行實(shí)證分析，驗(yàn)證利潤預(yù)測模型的有效性。

     安徽省小貸公司發(fā)展很快。截至2014年3月末，安徽省共有462家小貸公司，排名全國第四。安徽省鹽業(yè)總公司多元化發(fā)展，現(xiàn)有安徽鹽業(yè)小額貸款有限公司（簡稱：徽鹽小貸）、蕪湖鹽業(yè)小額貸款有限公司（簡稱：蕪湖小貸）兩個(gè)公司，在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),取得了較好的經(jīng)營業(yè)績。盡管如此,每年預(yù)算指標(biāo)難以確定,影響了工作效率和經(jīng)營層積極性。本文從實(shí)證角度確定小貸公司利潤預(yù)測模型。

利潤預(yù)測 至關(guān)重要

利潤預(yù)測通常是指在銷售預(yù)測的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)未來發(fā)展目標(biāo)和其他相關(guān)資料，對企業(yè)未來應(yīng)當(dāng)達(dá)到和可望實(shí)現(xiàn)的利潤水平及其變動趨勢作出預(yù)計(jì)和測算。在強(qiáng)調(diào)目標(biāo)管理和全員業(yè)績考核的今天，利潤作為企業(yè)關(guān)鍵業(yè)績考核（KPI）的一個(gè)重要組成部分，尤為重要。利潤預(yù)測也就成為績效考核雙方關(guān)注的重點(diǎn)。利潤指標(biāo)定得高，經(jīng)營者的壓力就大；定得過低，又調(diào)動不了經(jīng)營者的經(jīng)營積極性，必須科學(xué)地預(yù)測利潤指標(biāo)，才能讓經(jīng)營者既有壓力，又有動力。

小額貸款公司屬于類金融企業(yè)，在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，以自有資金和銀行貸款對中小微企業(yè)發(fā)放小額貸款，收取利息，風(fēng)險(xiǎn)較大。因?yàn)樵S多中小微企業(yè)沒有足夠的資產(chǎn)用于抵押，或不符合銀行放貸的政策規(guī)定，無法從銀行取得貸款，才尋求小額貸款公司的幫助。

小貸公司控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的主要措施有：股權(quán)分散、降低金融杠桿；用專業(yè)的人做專業(yè)的事；貸審委把關(guān)、分級負(fù)責(zé)等。盡管如此，小貸公司發(fā)生客戶逾期或欠債不還的事例仍然有增長趨勢，特別是在經(jīng)濟(jì)下行、銀根緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，小貸公司惜貸、甚至倒閉在所難免。

雖然小貸公司利潤預(yù)測面臨很多不確定因素，但作為一個(gè)類金融企業(yè)必須有年度利潤考核目標(biāo)。年度利潤考核目標(biāo)既是企業(yè)工資總額增長的主要依據(jù)，也是企業(yè)年度財(cái)務(wù)預(yù)算的重要指標(biāo)，直接影響收入預(yù)算、投資預(yù)算和資金預(yù)算等。

利潤預(yù)測模型對比

利潤預(yù)測的方法有很多，主要有量本利分析法、經(jīng)營杠桿系數(shù)法、敏感性分析法、相關(guān)比率（銷售利潤率、銷售成本利潤率、利潤增長百分率）分析法和因素測算法等。

1、量本利分析法也稱損益平衡分析法，主要根據(jù)成本、業(yè)務(wù)量和利潤三者之間的變化關(guān)系，分析某一因素的變化對其他因素的影響?？捎糜诶麧欘A(yù)測、成本和業(yè)務(wù)量預(yù)測。

2、相關(guān)比率法，是根據(jù)利潤與有關(guān)指標(biāo)之間的內(nèi)在關(guān)系，對預(yù)算期間的利潤進(jìn)行預(yù)測的一種方法。常用的相關(guān)比率主要有銷售收入利潤率（預(yù)算利潤=預(yù)計(jì)銷售收入×銷售收入利潤率）、資金利潤率（預(yù)算利潤=預(yù)計(jì)平均資金占用額×資金利潤率）等。

3、因素測算法，是在基期利潤水平的基礎(chǔ)上，根據(jù)預(yù)算期內(nèi)影響利潤變化的各項(xiàng)因素，預(yù)測出企業(yè)計(jì)劃期間的利潤額。影響利潤的主要因素有銷售量、銷售價(jià)格、變動成本、固定成本總額、所得稅稅率等（預(yù)算利潤=基期利潤±預(yù)算期各種因素的變動而增加或減少的利潤）。

小額貸款公司作為我國近幾年才出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)，可以套用上述相關(guān)預(yù)測方法，但又有許多不適用的地方，值得認(rèn)真研究。特別是每年在制定利潤預(yù)算指標(biāo)時(shí)，仁者見仁，智者見智，雙方意見不一，難以定奪。我作為安徽省小額貸款公司協(xié)會副會長、安徽省鹽業(yè)總公司總會計(jì)師，兼任這兩個(gè)小貸公司的董事長，希望先預(yù)測企業(yè)日均可使用資金，確定營業(yè)收入預(yù)算值，再運(yùn)用收入比例法原理，測算利潤目標(biāo)值，增強(qiáng)小貸公司利潤決策的及時(shí)性、科學(xué)性。

影響利潤指標(biāo)的主要因素

1、注冊資本與增資時(shí)間。注冊資金是小貸公司的主要資金來源，甚至是民營小貸公司的唯一手段。在金融杠桿不足的情況下，民營小貸公司為了追求高回報(bào)，多鋌而走險(xiǎn)，變相提高貸款利率。事實(shí)上，在其他因素不變的情況下，注冊資本金越大，實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入就越多。

小貸公司要發(fā)展壯大，就必須有計(jì)劃地增資。因?yàn)樾≠J公司從相關(guān)金融機(jī)構(gòu)融資以后，也會在很短的時(shí)間內(nèi)貸出去,存留在貨幣形態(tài)的資金不會很多。股東增資金額和時(shí)間應(yīng)該在年初就能夠確定下來。由于早營銷、早做工作，通常情況下，公司增資1億元，可以在1個(gè)月內(nèi)發(fā)放完畢。

2、融資額度與使用時(shí)間。 《安徽省小額貸款公司試點(diǎn)管理辦法（試行）》第四十一條規(guī)定：小額貸款公司不得吸收社會存款，不得進(jìn)行任何形式的非法集資。因此，放貸資金除了注冊資本金和留成收益外，只能是銀行貸款、經(jīng)批準(zhǔn)后的大股東借款和資產(chǎn)證券化資金。銀行貸款并不是每個(gè)小貸公司都能輕易得到的。即便國有小貸公司能貸到部分款項(xiàng)，也不能確定時(shí)間和額度，具有極大的不確定性。為做好年度預(yù)算工作，應(yīng)該根據(jù)穩(wěn)健性原則，預(yù)估銀行貸款發(fā)生的時(shí)間和金額。大股東借款和資產(chǎn)證券化資金等其他渠道資金，可比照銀行貸款辦理。

3、留存收益與流動負(fù)債。小貸公司留存收益相對穩(wěn)定。盈余公積和一般準(zhǔn)備金可以根據(jù)上年末數(shù)據(jù)確定。未分配利潤，根據(jù)預(yù)計(jì)分配利潤時(shí)間，按月計(jì)算，折算成全年數(shù)字。流動負(fù)債（不含短期借款）可以按12個(gè)月的平均數(shù)計(jì)算。也可根據(jù)年度預(yù)算的年初數(shù)、年末數(shù)加權(quán)平均計(jì)算。應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)繳稅金是其主要來源。

4、減值準(zhǔn)備和本年凈利潤。計(jì)提的減值準(zhǔn)備雖然在《資產(chǎn)負(fù)債表》中以資產(chǎn)的備抵項(xiàng)目反映，但實(shí)際是一個(gè)穩(wěn)定的資金來源?？筛鶕?jù)1-12月初減值準(zhǔn)備賬面數(shù)加權(quán)平均計(jì)算。也可先算年初減值準(zhǔn)備，全年保持不變；再將1-12月初減值準(zhǔn)備增加數(shù)除以12個(gè)月，求出平均占用額。本年凈利潤1月末才有數(shù)字，2月份才能用于發(fā)放貸款。12月份凈利潤，要到次年才起作用，不用考慮。因此，只能將1至11月實(shí)現(xiàn)的凈利潤相加（即1-12月初本年凈利潤），除以12個(gè)月，求出全年平均占用資金額。還可以再簡化一點(diǎn)，將年末預(yù)算凈利潤除以2即可。

小貸公司是做資金生意的,資金成為小貸公司取得利息收入的來源,甚至是全部營業(yè)收入的主要來源。因此，上述四項(xiàng)因素構(gòu)成小貸公司資金使用的重要組成部分。日均使用資金就成為一個(gè)非常重要的概念,是預(yù)測利息收入的基礎(chǔ)。相關(guān)數(shù)據(jù)可以根據(jù)公司預(yù)算報(bào)表取得。

5、基準(zhǔn)利率與調(diào)整時(shí)間。現(xiàn)行國家規(guī)定的銀行基準(zhǔn)利率為：6個(gè)月以內(nèi)銀行貸款，利率5.6%； 6個(gè)月以上、12個(gè)月以內(nèi)銀行貸款，利率 6% 。小貸公司貸款利率可以高于銀行同期貸款利率的四倍，超過四倍即視同“高利貸”。因此，國有小貸公司6個(gè)月以內(nèi)的貸款利率基本控制在22.4%（5.6%*4倍）以內(nèi)； 6個(gè)月以上、12個(gè)月以內(nèi)的貸款利率基本控制在24%（6.0%*4倍）以內(nèi)。

國家向上調(diào)整銀行基準(zhǔn)利率，小貸公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)同步調(diào)整，以增加公司收益，但貸款利率提高，又會影響小貸公司貸款規(guī)模的擴(kuò)大。國家向下調(diào)整銀行基準(zhǔn)利率，公司也必須及時(shí)同步調(diào)整，否則有違規(guī)的嫌疑。在實(shí)際工作中，考慮到國家銀行基準(zhǔn)利率調(diào)整的不可預(yù)見性，為保持計(jì)量公式的穩(wěn)定性，本文以此基準(zhǔn)利率為準(zhǔn)。

由于有4倍的杠桿效應(yīng)，利率調(diào)整對小貸公司利潤指標(biāo)影響巨大，因此，在貸款結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化時(shí)必須調(diào)整。在實(shí)際考核時(shí)，通常都會按影響利潤的時(shí)間計(jì)算其對利潤考核指標(biāo)的影響，單獨(dú)考慮。

6、營業(yè)稅金及附加。根據(jù)稅法規(guī)定，小額貸款公司目前主要稅種及稅率：營業(yè)稅為營業(yè)收入的5%。城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育費(fèi)附加分別是營業(yè)稅的7%、3%和2%。所以，營業(yè)稅金及附加的綜合稅率為營業(yè)收入的5.6%。

7、管理費(fèi)用。小貸公司主要依靠資金和人才。人工成本占全部營業(yè)費(fèi)用的絕大部分。職工工資包括基本工資、崗位工資和績效工資?；竟べY和崗位工資每年變化不大，可以事先估計(jì)并列入預(yù)算?？冃ЧべY與企業(yè)效益掛鉤，多勞多得，但一般分段計(jì)算。社保費(fèi)用等“五險(xiǎn)一金”，每年7月份調(diào)整一次，也可以事先估計(jì)并列入預(yù)算。

除人工費(fèi)用外，小貸公司主要有：辦公場所租賃費(fèi)、辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、水電費(fèi)、招待費(fèi)、訴訟費(fèi)、聘請中介機(jī)構(gòu)費(fèi)、固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、勞動保護(hù)費(fèi)、會議費(fèi)、郵電費(fèi)、印刷費(fèi)、低值易耗品攤銷、水利基金、印花稅、董事會費(fèi)、汽車費(fèi)用和其他費(fèi)用等。職工培訓(xùn)費(fèi)按年度工資總額的2.5%計(jì)提，超過部分允許據(jù)實(shí)列支，結(jié)余部分留作次年使用。

8、財(cái)務(wù)費(fèi)用。銀行借款利息，約占貸款金額的7.2%-8.4%，即基準(zhǔn)利率上浮20%-40%。擔(dān)保費(fèi)約占貸款金額的1.2%-2.4%。財(cái)務(wù)費(fèi)用平均占銀行融資額的8.4%-10.8%。存款利息約占使用資金總額的0.02%，可忽略不計(jì)。大股東借款約占貸款金額的12%。
    9、減值準(zhǔn)備的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)《小額貸款公司試點(diǎn)管理辦法》的規(guī)定，小額貸款公司應(yīng)按照國家有關(guān)規(guī)定，建立審慎、規(guī)范的資產(chǎn)分類制度和資本補(bǔ)充、約束機(jī)制，準(zhǔn)確劃分資產(chǎn)質(zhì)量，充分計(jì)提呆賬準(zhǔn)備，確保資產(chǎn)損失準(zhǔn)備充足率始終保持在100%以上，全面覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)沖銷壞賬，真實(shí)反映經(jīng)營成果。通常小貸公司按期末在貸金額的1%計(jì)提減值準(zhǔn)備，并允許在所得稅前列支。除此之外，還可以按信貸資產(chǎn)五級分類標(biāo)準(zhǔn)計(jì)提相應(yīng)的減值準(zhǔn)備，但超過期末在貸金額1%部分不允許在所得稅前列支： a、正常類貸款，計(jì)提比例為1%；b、關(guān)注類貸款，計(jì)提比例為2%；c、次級類貸款，計(jì)提比例為25%；d、可疑類貸款，計(jì)提比例為50%；e、損失類貸款，計(jì)提比例為100%。次級和可疑貸款的損失準(zhǔn)備，計(jì)提比例可上下浮動20%。因此，根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，小貸公司可以適當(dāng)多提一點(diǎn)。

分段設(shè)計(jì)計(jì)量模型

在研究影響小貸公司利潤指標(biāo)的主要因素后，本文認(rèn)為可以分段設(shè)計(jì)計(jì)量模型。首先，小貸公司營業(yè)收入主要依靠注冊資本金、銀行融資、其他流動負(fù)債和留成收益。以日均使用資金為基數(shù)，乘以一定的貸款利率，即可求出營業(yè)收入。預(yù)測的營業(yè)收入與實(shí)績會有5％至10％的誤差，是正常的。差異率在5%左右即可視為預(yù)測有效。也可引入資金利用率概念，消除其誤差。其次，根據(jù)營業(yè)收入預(yù)算數(shù)，采用收入百分比法，測算利潤（EBT）。這一步的關(guān)鍵是，將實(shí)際工作中不同時(shí)期的費(fèi)用比率數(shù)據(jù)代入公式，從而合理確定每個(gè)費(fèi)用的正常比率。最后，利用這個(gè)公式預(yù)測預(yù)算年度的利潤。

當(dāng)然,在實(shí)際工作中，客觀情況發(fā)生變化，可以相應(yīng)地調(diào)整各個(gè)費(fèi)用比率，以保證計(jì)量模型的有效性。

 1、日均使用資金與營業(yè)收入預(yù)測模型

日均使用資金=日均注冊資本+日均留存收益+日均流動負(fù)債+日均減值準(zhǔn)備+日均融資額

    營業(yè)收入預(yù)測數(shù)=日均使用資金*平均貸款年利率23.31%

2、費(fèi)用率與利潤預(yù)測模型：

    利潤預(yù)測數(shù)=營業(yè)收入預(yù)測數(shù)*（1-營業(yè)稅金率5.6%-管理費(fèi)用率7.71%-財(cái)務(wù)費(fèi)用率9.78%-減值準(zhǔn)備率13.49%）

=營業(yè)收入預(yù)測數(shù)*63.42%。

預(yù)測模型的驗(yàn)證

    徽鹽小貸公司2013年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)實(shí)績及其構(gòu)成要素:

 徽鹽小貸公司注冊資本金年初2億元，占用12個(gè)月，月均、日均資金占用還是2億元。2013年新增注冊資本1億元,7月8日資金可以動用，從次月起算，5個(gè)月平均占用4166.67萬元。

 盈余公積年初89.31萬元。年初未分配利潤803.82萬元，8月份分紅，占用7個(gè)月（分紅以后，余額忽略不計(jì)），日均占用468.90萬元。當(dāng)年凈利潤，根據(jù)1-12月初數(shù)字之和除以12個(gè)月求得平均數(shù)1727.27萬元。

流動負(fù)債根據(jù)《資產(chǎn)負(fù)債表》年初、年末數(shù)字加權(quán)平均計(jì)算為993.69萬元。減值準(zhǔn)備根據(jù)1-12月初金額除以12個(gè)月，平均占用454.85萬元。

銀行融資按1-12月初短期借款之和除以12個(gè)月，日均占用額8000萬元。

大股東借款根據(jù)實(shí)際使用天數(shù)加權(quán)平均計(jì)算（2013年未發(fā)生）。

因此，徽鹽小貸2013年日均使用資金=20000+4166.67+89.31+468.90+1727.27+993.69+
454.85+8000=35900.68萬元（詳見附表1）。
                      附表1：徽鹽小貸公司2013年日均使用資金計(jì)算表

 發(fā)放貸款利率影響因素分析：

發(fā)放6個(gè)月以內(nèi)貸款，收到利息 3407.25 萬元，占全部利息的41.29%；按月息1.866%折算貸款15216.37萬元。發(fā)放6個(gè)月以上貸款，收到利息 4845.46 萬元，占全部利息的58.71%；按月息2%折算貸款20189.42萬元。徽鹽小貸公司2013年收到利息8252.71萬元，占平均貸款額35405.79萬元的23.31%。

    資金利用率分析

        2013年日均使用資金總額35901萬元，實(shí)際發(fā)放貸款35405.79萬元，實(shí)際資金利用率98.62%。本文的資金利用率作為一個(gè)調(diào)節(jié)指標(biāo)，可以將前面計(jì)算的所有誤差歸入進(jìn)去。因此，資金利用率有可能超過100%。正常情況下，計(jì)算誤差不應(yīng)超過5%，但開業(yè)第一年，注冊資金有一個(gè)緩慢放貸的過程，誤差就會稍大一些。因此，使用資金總額和平均貸款利率的乘積，與營業(yè)收入的差異，就可以用資金利用率來解釋。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年徽鹽小貸公司貨幣資金月均余額1553.11萬元，占真實(shí)可使用資金36958.9萬元（平均貸款額35405.79萬元與貨幣資金月均余額1553.11萬元之和）的4.2%，資金利用率為95.8%?？紤]到每筆貸款資金至少有2天左右的閑置時(shí)間，而且不是所有的資金都能全部貸出去，總有部分資金處于貨幣狀態(tài)。因此，小貸公司真實(shí)的資金利用率不可能達(dá)到100%。如：安慶新昌小貸公司要求資金利用率不低于97%，就已經(jīng)相當(dāng)高了。

事實(shí)上，這個(gè)數(shù)據(jù)是最真實(shí)的，但不適用于本文利潤預(yù)測。因?yàn)橛性S多因素是無法準(zhǔn)確估計(jì)的，只能求一個(gè)近似數(shù)。

營業(yè)收入分析

營業(yè)收入預(yù)測數(shù)=35901*23.31%=8368.52萬元，與營業(yè)收入實(shí)績                 8252.71萬元相差115.81萬元，差異率1.38%（詳見附表2）。

                       附表2：營業(yè)收入預(yù)測表 

      利潤總額分析：

    利潤預(yù)測數(shù)=8368.52*（1-5.6%-7.71%-9.78%-13.52%）=5307.32萬元，與實(shí)際5233.55 萬元，相差73.76萬元，差異率1.39%（詳見附表3）。
                          附表3：利潤預(yù)測表

                                                            利潤指標(biāo)預(yù)測模型的應(yīng)用

   1、預(yù)測徽鹽小貸公司2014年利潤指標(biāo)：

   使用資金 =（30000+10000/12*5+944.62+3067.56/12*6+2392.62+1983.5+1739.83+15000）

            =57761.02萬元（詳見附表4）。
              附表4：2014年徽鹽小貸公司使用資金一覽表              
 

營業(yè)收入預(yù)測數(shù)=57761.02*23.31%=13464.1萬元，實(shí)際預(yù)算11415萬元，資金利用率84.78%，明顯偏低。

      利潤預(yù)測數(shù)=13464.1*63.42%=8538.93萬元，與實(shí)際預(yù)算7270萬元相差1268.93萬元，差異率14.86%，超出合理的范疇，主要是預(yù)算利息收入不準(zhǔn)導(dǎo)致的。如果依據(jù)2014年?duì)I業(yè)收入預(yù)算測算利潤，利潤預(yù)測數(shù)=11415*63.42%=7239.39萬元，與實(shí)際預(yù)算7270萬元，僅相差30.61萬元，差異率0.40%，非常合理。
      從徽鹽小貸公司2014年1-6月份實(shí)際完成情況看，營業(yè)收入5761.07萬元，較進(jìn)度預(yù)算5270萬元增加511.07萬元，增幅9.73%，完成全年預(yù)算的50.47%；利潤3759.34萬元，較進(jìn)度預(yù)算3229.43萬元增加529.91萬元，增幅16.41%，完成全年預(yù)算的51.71%。按照原來的進(jìn)度預(yù)算，不考慮增長因素，下半年應(yīng)該實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6145萬元，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11906萬元，與實(shí)際預(yù)算11415萬元，相差491萬元，差異率4.12%；下半年應(yīng)該實(shí)現(xiàn)利潤4040.57萬元，全年實(shí)現(xiàn)利潤7800萬元，與預(yù)算利潤7270萬元相差530萬元，差異率6.79%。營業(yè)收入、利潤均出現(xiàn)正偏差，說明2014年預(yù)算確實(shí)偏低。

若以現(xiàn)有資金規(guī)模、貸款利率預(yù)測，考慮上半年計(jì)提減值準(zhǔn)備589.7萬元、實(shí)現(xiàn)凈利潤2819萬元，徽鹽小貸下半年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7097.28萬元，全年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12858.28萬元，與測算營業(yè)收入13464.1萬元更加接近，差異率4.50%；下半年可實(shí)現(xiàn)利潤4539.95萬元，全年可實(shí)現(xiàn)利潤8298.95萬元，與測算利潤8538.93萬元相差239.98萬元，差異率2.81%，更加接近預(yù)測數(shù)。當(dāng)然，預(yù)測是否準(zhǔn)確最終還需要實(shí)踐進(jìn)行檢驗(yàn)。
    2、預(yù)測蕪湖小貸公司2014年利潤指標(biāo)：
   使用資金=（10000+5000/12*6+18.50+166.75+650+320）（注：無分紅、無一般準(zhǔn)備、無銀行貸款、無其他資金來源）=13655.25萬元

營業(yè)收入預(yù)測=13655.25*23.31%=3183.04萬元，實(shí)際預(yù)算2855萬元，資金利用率89.69%，也比較低。

利潤預(yù)測=3183.04*63.42%=2018.68萬元，與實(shí)際預(yù)算1735萬元，相差283.68萬元，差異率14.05%，也超出了合理的范疇，主要是預(yù)算利息收入不準(zhǔn)導(dǎo)致的。如果依據(jù)2014年?duì)I業(yè)收入預(yù)算測算利潤，那么，利潤預(yù)測=2855*63.42%=1810.64萬元，與實(shí)際預(yù)算1735元，僅相差75.64萬元，差異率4.18%，比較合理。

從蕪湖小貸公司2014年1-6月份實(shí)際完成情況看，營業(yè)收入1354萬元，完成全年預(yù)算2855萬元的47.43%；利潤1120萬元，完成全年預(yù)算1735萬元的64.55%。按照原來的進(jìn)度預(yù)算，不考慮增長因素，下半年應(yīng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1510萬元，全年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2864萬元, 與測算營業(yè)收入3183.04萬元相差319.04萬元，差異率10.02%；下半年應(yīng)實(shí)現(xiàn)利潤825萬元，全年可實(shí)現(xiàn)利潤1945萬元，與測算利潤2018.68萬元相差73.68萬元，差異率3.65%。

若以現(xiàn)有資金規(guī)模、貸款利率預(yù)測，考慮8月份增資5000萬元，蕪湖小貸下半年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2006萬元，全年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3360萬元，與測算營業(yè)收入3183.04萬元相差176.96萬元，差異率5.56%；下半年可實(shí)現(xiàn)利潤1304萬元，全年可實(shí)現(xiàn)利潤2424萬元，與測算利潤2018.68萬元相差405.32萬元，差異率20.08%，主要是蕪湖小貸沒有銀行貸款，全部依靠注冊資金，減少了財(cái)務(wù)費(fèi)用。若剔除財(cái)務(wù)費(fèi)用因素（9.78%），利潤率為73.2%，2014年利潤預(yù)測應(yīng)改為2459.52萬元，差異35.52萬元，差異率1.44%，可以接受。

其他簡易預(yù)測方法

      由于企業(yè)所得稅稅率固定在25%，國有小貸公司經(jīng)營得好，凈資產(chǎn)收益率基本也是固定的，通常在15%左右。高于15%，肯定有其他收入來源，或有“高利貸”嫌疑。假定凈資產(chǎn)回報(bào)率15%，稅前利潤應(yīng)該是20%。上年末全部注冊資金，乘以20%，即為當(dāng)年新增利潤。這樣，每年同期增資2億元，貸款利率不變時(shí)，僅考慮第一年末全部注冊資金取得的新增利潤。

1、徽鹽小貸和蕪湖小貸公司2013年利潤總預(yù)測：

2013年兩公司增資2億元，不考慮銀行貸款，利潤預(yù)算=上年利潤實(shí)績+年初注冊資金*20%=1192.65+20000*20% =5192.65萬元，與實(shí)績5480.55萬元，相差287.9萬元，差異率5.54%。

2、徽鹽小貸和蕪湖小貸公司2014年利潤總預(yù)測：

2014年兩公司增資2億元，不考慮銀行貸款，利潤預(yù)算=上年利潤實(shí)績+年初注冊資金*20%=5480.55+20000*20% =9480.55萬元，與實(shí)際預(yù)算9005萬元，相差475.55萬元，差異率5.05%。從2014年1-6月份利潤實(shí)際完成情況看，2014年度預(yù)算指標(biāo)偏低，也可以反過來證明本文預(yù)測公式的有效性。

綜合來看，小貸公司收入、利潤指標(biāo)的測定應(yīng)以日均使用資金為基礎(chǔ)。

預(yù)測利潤=（日均注冊資本+日均留存收益+日均流動負(fù)債+日均減值準(zhǔn)備+日均貸款額）*平均貸款年利率23.31%*（1-營業(yè)稅金率5.6%-管理費(fèi)用率7.71%-財(cái)務(wù)費(fèi)用率9.78%-減值準(zhǔn)備率13.52%）

=日均使用資金*平均貸款年利率23.31%*利潤率63.42%

=日均使用資金*14.7832%。

同時(shí)，要求財(cái)務(wù)人員在編制年度預(yù)算時(shí)，按照上述標(biāo)準(zhǔn)測算預(yù)算年度資金使用情況。上述公式中的平均貸款利率、資金使用率、費(fèi)用率、減值準(zhǔn)備提取率等可根據(jù)不同企業(yè)情況進(jìn)行適當(dāng)?shù)奈⒄{(diào)。最終利潤實(shí)績與預(yù)算的差異，是各項(xiàng)因素共同作用的結(jié)果，可用因素分析法逐項(xiàng)求出每個(gè)因素的影響額，并分析其合理性，以便正確評價(jià)各個(gè)小貸公司的經(jīng)營業(yè)績。

                                                                (來源《首席財(cái)務(wù)官》2014.11總第四期 )