七年之癢，一朝歸零。沒(méi)有什么比孔尚任那句話(huà)，更能形容P2P的風(fēng)光和短命。

11月27日，銀保監(jiān)會(huì)首席律師劉福壽在財(cái)經(jīng)年會(huì)上表示，全國(guó)實(shí)際運(yùn)營(yíng)的P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)由高峰時(shí)期的約5000家逐漸壓降，到今年11月中旬完全歸零。

過(guò)去半年，銀保監(jiān)會(huì)時(shí)不時(shí)出來(lái)倒數(shù)，從6月底的29家，到8月末的15家，再到10月中的6家和11月初的3家，P2P在市場(chǎng)的注視下小步快跑，奔向“歷史的垃圾堆”。

至此，P2P大幕正式落下，一地雞毛，一片狼藉。

雖然早在2007年，P2P就進(jìn)入中國(guó)，但真正起勢(shì)，還是在2013年，一時(shí)間P2P成了互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的代名詞。

P2P變壞，是從信息中介變成信用中介開(kāi)始的。

金融，用錢(qián)賺更多的錢(qián)，向來(lái)是人性的修羅場(chǎng)，貪婪和恐懼是金融市場(chǎng)亙古不變的主題。P2P的服務(wù)對(duì)象不再是銀行顧及不到的長(zhǎng)尾客戶(hù)，大大小小的平臺(tái)爭(zhēng)先恐后開(kāi)展信貸和吸儲(chǔ)，充當(dāng)影子銀行，卻不用受到資本金、杠桿率和投資者適當(dāng)性等監(jiān)管約束，風(fēng)控和合規(guī)棄之敝履，野蠻生長(zhǎng)之下富貴險(xiǎn)中求，如宿命般跌入資金池、自融、挪用和底層資產(chǎn)劣化的陷阱，直至爆雷。

最開(kāi)始是披著P2P外衣行騙的e租寶們垮塌，接著就是行業(yè)頭部公司紛紛倒掉，在2018年市場(chǎng)信心被擊潰，地方政府在被明確為監(jiān)管主體責(zé)任后凌厲出手，關(guān)停并轉(zhuǎn)，刑事立案，清退成為獨(dú)木橋。在2019年，一度網(wǎng)絡(luò)小貸是P2P行業(yè)的轉(zhuǎn)型“窄門(mén)”，但進(jìn)入2020這個(gè)史無(wú)前例的黑天鵝之年，終成妄想。

這是一場(chǎng)代價(jià)慘痛的市場(chǎng)公開(kāi)課。P2P不是共享單車(chē)，后者泡沫破裂，買(mǎi)者自負(fù)，風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)外溢成整個(gè)社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。而P2P將眾多的出借者和投資人拖下水，并綁架銀行等持牌機(jī)構(gòu)，讓全社會(huì)陪著加杠桿，滿(mǎn)盤(pán)皆輸，收割了智商稅，洗劫了財(cái)富。

P2P給我們的最大教訓(xùn)，就是監(jiān)管沒(méi)有及時(shí)補(bǔ)位，再出手已是清算。事實(shí)上，過(guò)去數(shù)年，在P2P之外，面對(duì)金融持牌機(jī)構(gòu)的“花式創(chuàng)新”，監(jiān)管部門(mén)怕?lián)献璧K創(chuàng)新的名聲，使得日后對(duì)套利業(yè)務(wù)和通道業(yè)務(wù)的整治成本不斷增加。如何平衡監(jiān)管和創(chuàng)新，并不容易。

金融，交易的不僅僅是數(shù)據(jù)，還有人性。這也是為什么，金融必須持牌，必須在監(jiān)管視野之內(nèi)。有P2P的前車(chē)之鑒，網(wǎng)絡(luò)小貸遭遇嚴(yán)監(jiān)管，也就并不意外了。

一天后，銀保監(jiān)會(huì)副主席曹宇在北京參加2020中國(guó)金融學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)年會(huì)時(shí)稱(chēng)，堅(jiān)決打擊偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求、危害金融穩(wěn)定、侵害消費(fèi)者權(quán)益的“偽創(chuàng)新”“亂創(chuàng)新”行為。而一個(gè)月來(lái)，對(duì)金融持牌和監(jiān)管的強(qiáng)調(diào)，對(duì)金融創(chuàng)新的審視，不絕于耳。

分久必合，合久必分。金融創(chuàng)新的寬松周期已經(jīng)過(guò)去，金融強(qiáng)監(jiān)管的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，這是市場(chǎng)規(guī)律，亦是能量守恒規(guī)律。